Perpustakaan Digital ITB

Struktur modal merupakan aspek penting dalam pengelolaan keuangan perusahaan karena memengaruhi efisiensi pembiayaan, risiko keuangan, dan kapasitas ekspansi bisnis. Penelitian ini bertujuan untuk menentukan struktur modal optimal bagi PT Metric Sakti, sebuah perusahaan jasa pemotongan baja presisi tinggi dengan teknologi EDM wire. Selama periode 2019–2024, perusahaan hanya menggunakan modal sendiri tanpa utang jangka panjang, mencerminkan pendekatan konservatif namun juga menunjukkan potensi posisi underleveraged. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif deskriptif dengan metode embedded mixed-method. Data utama diperoleh dari laporan keuangan PT Metric Sakti periode 2019–2024, dan dilengkapi dengan survei pelanggan serta wawancara internal. Analisis dilakukan terhadap kinerja keuangan (rasio profitabilitas, likuiditas, dan aktivitas), serta analisis lingkungan organisasi (PESTEL, Porter’s Five Forces, SWOT). Struktur modal optimal dihitung menggunakan simulasi WACC, dengan estimasi cost of equity melalui CAPM dan cost of debt secara sintetik berdasarkan pendekatan Damodaran. Hasil simulasi menunjukkan bahwa struktur modal optimal PT Metric Sakti adalah kombinasi 25% utang dan 75% ekuitas, dengan WACC terendah sebesar 10,105% pada proyeksi tahun 2025. Sebagai pembanding, skenario tanpa utang (100% ekuitas) menghasilkan WACC sebesar 11,05%. Selain itu, rasio Interest Coverage (ICR) yang tinggi sebesar 19,21 kali menunjukkan kapasitas finansial yang memadai untuk menanggung beban bunga apabila perusahaan memutuskan untuk menggunakan utang di masa depan. Namun, menurut kerangka kerja Damodaran, penggunaan utang harus ditunda sampai perusahaan memiliki proyek dengan tingkat pengembalian di atas biaya modal. Perusahaan disarankan untuk mempertahankan struktur modal yang konservatif untuk saat ini, sambil mengalokasikannya ke proyek-proyek yang layak secara finansial. Temuan ini dapat menjadi referensi strategis bagi perusahaan jasa manufaktur presisi lainnya dalam merancang struktur modal yang efisien dan selaras dengan kemampuan penciptaan nilai finansial mereka.