Perpustakaan Digital ITB

Studi ini bertujuan untuk menguji performa teori portofolio modern dengan melakukan pengujian Kembali dengan 20 tahun data historis (2004-2023). Portofolio optimum yang didapatkan menggunakan analisis rerata-varians dibandingkan dengan metode pembobotan lain: bobot seragam, bobot berdasarkan kapitalisasi pasar, dan bobot acak. Studi ini menguji performa tersebut pada 6 pasar berbeda (US, UK, Jepang, India, Arab Saudi, dan Indonesia), untuk memeriksa apakah performa analisis rerata-varians bergantung pada ukuran pasar. Studi ini menunjukan bahwa efisiensi analisis rerata-varians lebih baik pada pasar yang besar dan matang. Terdapat korelasi negatif yang kuat antara performa portofolio rerata-varians dan ukuran pasar. Pada pasar yang besar seperti US, UK, dan India, portfolio rerata-varians menunjukan performa yang lebih baik superior dibandingkan cara pembobotan lainnya. Namun pada pasar yang ukurannya kecil seperti Arab Saudi, performa portfolio rerata-varians justru menunjukan performa yang jauh lebih buruk dibandingkan cara pembobotan yang lain.