Perpustakaan Digital ITB

Perusahaan asuransi jiwa menghadapi tantangan dalam mengelola neraca jangka panjang akibat ketidakpastian pasar keuangan. Kompleksitas ini meningkat pada produk asuransi jiwa unit-linked karena nilai liabilitasnya yang volatil dan adanya opsi surrender oleh pemegang polis. Penelitian ini bertujuan untuk mengembangkan sebuah model Manajemen Aset-Liabilitas (ALM) stokastik yang terintegrasi untuk produk unit-linked. Tujuan utamanya adalah untuk memproyeksikan evolusi aset dan liabilitas secara dinamis serta merancang strategi rebalancing portofolio yang optimal untuk mengelola risiko. Pendekatan stokastik digunakan untuk memodelkan variabel kunci. Pergerakan aset dimodelkan dengan Geometric Brownian Motion (GBM), struktur tenor suku bunga dengan model G1++, dan liabilitas dengan model populasi dinamis. Perilaku surrender yang bergantung pada kondisi pasar diestimasi menggunakan metode Least Squares Monte Carlo (LSMC). Analisis risiko dan dampak strategi rebalancing dievaluasi melalui simulasi Monte Carlo. Hasil kalibrasi model menunjukkan kesesuaian yang tinggi dengan data pasar keuangan Indonesia. Simulasi mengonfirmasi bahwa perilaku surrender merupakan pendorong utama dari risiko liabilitas, terutama pada tahun-tahun awal polis. Analisis pada skenario dasar berhasil mengidentifikasi adanya duration gap yang mengekspos perusahaan terhadap risiko suku bunga. Implementasi strategi rebalancing portofolio yang dinamis terbukti efektif dalam memitigasi ketidaksesuaian ini dan menjaga stabilitas keuangan perusahaan dengan baik.