Perpustakaan Digital ITB

Studi ini menilai kelayakan pemrosesan bijih nikel dan pemurniannya menjadi nikel sulfat, sekaligus mengevaluasi potensi pengembangan menjadi pembuatan bahan prekursor baterai. Penelitian ini menggunakan metodologi Discounted Cash Flow (DCF) untuk skenario dasar, yang kemudian dilanjutkan dengan Real Option Valuation (ROV) untuk menilai nilai opsi ekspansi. Analisis DCF menunjukkan Net Present Value (NPV) yang menguntungkan sebesar USD 1.164 juta dan Internal Rate of Return (IRR) sebesar 16,41%. Analisis sensitivitas menunjukkan bahwa harga nikel, belanja modal (CAPEX), dan ketersediaan sumber daya secara keseluruhan adalah faktor utama yang mempengaruhi nilai proyek. Pengujian skenario tambahan dengan fluktuasi aliran kas ±10% memvalidasi kelayakan keseluruhan; namun, nilai proyek menjadi negatif jika harga nikel turun di bawah USD 18.000 per ton atau jika kewajiban biaya karbon sebesar USD 20/tCO? diterapkan. Skenario ekspansi, yang digambarkan sebagai opsi beli Eropa melalui pendekatan binomial lattice, menghasilkan Expanded NPV (ENPV) sebesar USD 3.450 juta. Meskipun nilai ini cukup besar, rasio pengembalian terhadap risiko sebesar 0,80 menunjukkan profil risiko proyek yang substansial. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengembangkan kerangka penilaian investasi yang lebih menyeluruh dengan mengintegrasikan DCF dan ROV untuk proyek hilirisasi nikel, sehingga hasilnya tidak hanya menilai kelayakan dasar, tetapi juga menekankan pentingnya fleksibilitas manajerial dalam menghadapi ketidakpastian. Penerapan ROV dalam studi ini terkait konteks hilirisasi mineral nikel di Indonesia, masih sangat jarang dibahas dalam berbagai literatur jika dibandingkan dengan sektor energi lainnya seperti industri perminyakan, geotermal maupun pembangkit listrik tenaga air. Kontribusi dari penelitian ini adalah memperluas literatur mengenai penggunaan metode real options di industri pertambangan umumnya dan industry hilirisasi nikel khususnya dan menawarkan referensi bagi investor, perusahaan, dan regulator untuk memahami peluang dan risiko strategis dalam berinvestasi di pemrosesan nikel di tengah permintaan global yang terus meningkat untuk kendaraan listrik.