Perpustakaan Digital ITB

Reksa dana indeks dan ETF di Amerika Serikat mengalami pertumbuhan yang signifikan, mencapai nilai 9,9 triliun dolar AS pada akhir tahun 2020. Proporsi keduanya terhadap total aset reksa dana meningkat menjadi 40%, dibandingkan hanya 19% pada akhir tahun 2010. Pertumbuhan pesat serupa juga terjadi di Indonesia, dengan rata-rata peningkatan sebesar 42% dalam periode 2015 hingga 2020, mencapai nilai 15,88 triliun rupiah pada akhir periode tersebut. Namun, meski reksa dana indeks dianggap sebagai instrumen investasi jangka panjang, hampir sepertiga dari produk reksa dana indeks tidak bertahan dalam delapan tahun terakhir. Meski beberapa reksa dana indeks berinvestasi pada aset dengan indeks pembanding yang sama, kinerja dan arus dana yang diterima oleh masing-masing reksa dana tersebut berbeda. Perbedaan kinerja dan kelangsungan reksa dana indeks terkait dengan faktor-faktor internal dan external yang saling berhubungan dalam suatu sistem yang kompleks. Literatur yang ada saat ini belum sepenuhnya menjelaskan struktur yang kompleks dan sifat dinamis dari reksa dana indeks. Penelitian ditujukan untuk mengisi kesenjangan tersebut dengan memodelkan struktur yang mempengaruhi kinerja dan arus dana reksa dana indeks. Penelitian ini memperkaya literatur dengan menyediakan kerangka kerja baru berdasarkan pemikiran sistem dan pendekatan dinamika sistem, mengingat arus dana dan keputusan investor bersifat dinamis dan berubah seiring waktu. Kerangka ini mengintegrasikan hubungan kausalitas yang saling bergantung antara variabel- variabel dalam proses pengelolaan reksa dana dan variabel-variabel terkait proses pengambilan keputusan investor. Simulasi yang dilakukan membantu memberikan pendekatan yang lebih holistik dalam memahami fenomena tersebut, sekaligus memungkinkan analisis skenario untuk intervensi kebijakan/strategi yang dapat menarik perhatian manajer investasi dan investor yang ingin meningkatkan imbal hasil investasinya. Lebih jauh lagi, kemampuan generatif dari pendekatan analisis struktural ini memungkinkan penerapannya pada domain pengelolaan investasi lainnya, seperti pengelolaan dana haji, sehingga menghasilkan solusi yang lebih kontekstual.