Perpustakaan Digital ITB

Usaha pertambangan membutuhkan modal yang sangat besar untuk menjalankan kegiatan dan pengembangannya. Dengan masuknya perusahaan ke pasar modal, diharapkan dapat menyerap lebih banyak investasi dan memperkuat keuangan perusahaan. Adanya perbedaan nilai saham di pasar sekunder dan nilai wajarnya dapat membuat keputusan investor untuk mendapatkan keuntungan dari pembelian saham menjadi salah. Oleh karena itu dilakukan penelitian untuk menghitung harga wajar saham yang diwakili oleh nilai intrinsiknya menggunakan analisis discounted cash flow. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memberikan rekomendasi kepada investor sebelum membeli, menjual, atau mempertahankan aset melalui saham PT Adaro Energy Tbk. (ADRO). Beberapa parameter keuangan seperti biaya ekuitas, biaya utang, proyeksi discounted cash flow, dan nilai terminal menjadi dasar untuk memperkirakan nilai intrinsik saham ADRO. Setelah dilakukan perhitungan didapatkan bahwa nilai intrinsik saham ADRO adalah Rp 1.510 untuk setiap lembarnya. Dari perhitungan tersebut didapat bahwa nilai intrinsik ADRO lebih murah dibandingkan dengan harga saham di pasar sekunder yaitu sebesar Rp 1.345 untuk setiap lembar saham sehingga berpotensi untuk naik sebesar 12.24% ke nilai intrinsiknya. Untuk mendukung valuasi tersebut, dilakukan juga analisis relative valution menggunakan analisis PER dan PBV. Diperoleh bahwa nilai PER dan PBV saham dari ADRO relatif lebih murah jika dibandingkan dengan rata-rata perusahaan yang memiliki karakteristik sama. Oleh sebab itu, direkomendasikan agar investor mempertahankan saham ADRO yang dimilikinya dan calon investor dapat membeli saham ADRO.