Perpustakaan Digital ITB

Pasar modal Indonesia mengalami fase penguatan dan pelemahan di tahun 20212025. Pemulihan pascapandemi, tekanan inflasi, perubahan suku bunga, dan ketidakpastian geopolitik termasuk hal yang memicu fase tersebut. Investor menjadi kesulitan untuk mengelola risiko yang setara dengan imbal hasil yang positif karena siklus pasar yang volatile. Secara umum pasar saham dapat memberikan potensi keuntungan tetapi juga memiliki volatilitas yang relative tinggi. Di sisi lain, aset defensif seperti emas dan deposito berjangka bank menawarkan perlindungan modal dan kestabilan. Strategi investasi dengan menggabungkan keduanya dalam satu portofolio memungkinkan investor untuk memanfaatkan peluang sekaligus meminimalisir risiko. Riset ini menganalisis empat belas saham dari Indeks LQ45 di berbagai sektor seperti perbankan, telekomunikasi, barang konsumen, properti, infrastruktur, energi, pertambangan, kesehatan, dan ritel, juga menyertakan emas dan deposito bank sebagai komponen defensif. Data bulanan dari Januari 2021 hingga Agustus 2025 digunakan untuk menangkap kondisi tren naik dan turunnya harga. Pendekatan Exponential Smoothing, khususnya metode Holt-Winters digunakan untuk memprediksikan imbal hasil tiap bulan dari setiap aset sampai Desember 2025. Model ini menangkap tren dan musiman untuk mengestimasi prospektif. Hasil peramalan digabungkan dengan data varians dan kovarians dalam kerangka Optimisasi Mean-Variance Markowitz untuk menentukan alokasi aset optimal. Optimisasi dilakukan satu langkah dengan pengintegrasian saham dan aset defensif ke dalam satu portofolio. Pendekatan ini memastikan keputusan alokasi dengan pertimbangan korelasi antar aset dan resiko-imbal hasil portofolio secara menyeluruh, dengan tujuan memaksimalkan rasio Sharpe. Studi ini bertujuan mengembangkan strategi alokasi investasi yang praktis dan berbasis data untuk mendapatkan resiko dan imbal hasil yang optimum dengan mengombinasikan peramalan ETS dan optimisasi portofolio Markowitz, dengan menawarkan kerangka terstruktur bagi investor yang mencari pertumbuhan sekaligus ketahanan di tengah volatilitas pasar.