Perpustakaan Digital ITB

Risiko mengacu pada ketidakpastian atau potensi kerugian finansial yang melekat pada suatu keputusan investasi. Salah satu tolak ukur yang digunakan dalam menilai suatu portofolio kerugian adalah imbal hasil. Model Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (GARCH) merupakan model heteroskedastik yang dapat memodelkan volatilitas dari imbal hasil. Kestasioneran, penaksiran parameter, dan sifat empiris imbal hasil dapat memengaruhi keakuratan prediksi risiko yang diperoleh. Dalam kaitannya dengan portofolio kerugian, diperlukan ukuran risiko untuk memprediksi besar kerugian yang dapat terjadi atas suatu keputusan investasi. Ukuran risiko yang sering kali digunakan adalah Value-at-Risk (VaR) dan Expected Shortfall (ES). Evaluasi dari hasil prediksi ukuran risiko dilakukan dengan menghitung peluang cakupan serta backtesting. Analisis berikutnya adalah melihat pengaruh variasi nilai proporsi aset terhadap prediksi ukuran risiko portofolio kerugian. Melalui hasil perhitungan, model GARCH(1,0) dengan asumsi distribusi normal mampu menggambarkan prediksi VaR dan ES dari portofolio kerugian dengan baik dibandingkan model GARCH lainnya dengan asumsi distribusi yang sama.