Perpustakaan Digital ITB

Mandala Multifinance merupakan salah satu perusahaan pembiayaan di Indonesia yang telah berdiri sejak tahun 1997. Pada tahun 2005, perusahaan resmi mendaftarkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia (BEI). Perusahaan ini berfokus pada bisnis pembiayaan sepeda motor, elektronik, furnitur, dan pembiayaan multiguna lainnya. Mandala Multifinance memiliki 274 cabang yang tersebar di seluruh Indonesia dan memiliki posisi yang kuat di pasar Indonesia bagian timur. Hal ini diperhatikan oleh Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) dan Adira Finance yang berencana mengakuisisi Mandala Multifinance. Mandala Multifinance bertujuan agar akuisisi ini dapat menunjang kinerjanya untuk terus memberikan pelayanan terbaik kepada seluruh masyarakat dan menjadi perusahaan pembiayaan terbaik di Indonesia. Namun sebelum melangkah lebih jauh, Mandala Multifinance harus mengetahui berapa nilai wajarnya. Oleh karena itu, penulis mewakili Mandala Multifinance akan melakukan penelitian untuk mengukur nilai saham untuk menentukan harga terendah yang akan ditawarkan kepada perusahaan pengakuisisi. Penulis akan mengacu pada model discounted cash flow untuk melakukan penilaian saham. Bagi perusahaan jasa keuangan, sulit untuk mendefinisikan dan mengukur utangnya, sehingga sulit untuk memperkirakan nilai saham atau biaya modal. Jauh lebih mudah untuk menilai v ekuitas secara langsung dengan mendiskontokan arus kas ke ekuitas dengan biaya ekuitas. Oleh karena itu, untuk memperkirakan arus kas terhadap ekuitas, dividen akan digunakan karena dividen merupakan arus kas berwujud yang dapat diamati atau diperkirakan. Meskipun pemegang saham dapat memperoleh keuntungan dengan menjual saham pada harga yang lebih tinggi dari harga pembelian awal, yang sebenarnya dibayar oleh pembeli adalah hak atas seluruh dividen di masa depan. Oleh karena itu, penulis akan menggunakan model diskon dividen karena penulis yakin bahwa arus kas dari dividen di masa depan relevan dalam mengukur nilai saham perusahaan ini. Selain itu, dividend discount model juga memiliki banyak pengikut di kalangan analis yang menilai perusahaan jasa keuangan karena kesulitan dalam memperkirakan arus kas. Berdasarkan metode ini, nilai saham Mandala Multifinance adalah Rp3.238 sedangkan harga pasar saat ini adalah Rp2.850. Harga Rp 3.238 selanjutnya akan dijadikan harga terendah yang akan ditawarkan kepada MUFG dan Adira Finance.