Perpustakaan Digital ITB

Menentukan struktur modal menjadi keputusan keuangan yang mempengaruhi tingkat pengembalian dari keputusan investasi perusahaan. Dalam jangka panjang, menggunakan struktur modal yang optimal akan meningkatkan nilai dari perusahaan dan akan memberikan manfaat bagi pemegang saham. PT Lippo Karawaci Tbk yang telah berdiri sejak tahun 1990, adalah salah satu perusahan property terbesar di Indonesia dan memiliki asset yang terdiversifikasi dalam hal pemanfaatannya. Memiliki pencatatan data yang panjang dalam operasinya, membuat PT Lippo Karawaci Tbk mudah untuk menentukan struktur modal optimal pada perusahaannya, sesuai dengan kondisi perusahaan saat ini. Pada Juli 2019, PT Lippo Karawaci telah melakukan hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD), sebagai langkah permodalan untuk mengurangi nilai utang dan pengembangan perusahaan. Penelitian ini mengevaluasi keputusan tersebut dengan mensimulasikan efek HMETD terhadap struktur modal, kemudian membandingkannya dengan struktur modal optimal. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah pendekatan biaya modal yang disimulasikan dengan tingkat utang yang berbeda-beda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa HMETD memiliki dampak positif dalam membantu perusahaan mengurangi tingkat rasio utang terhadap equitas yang terlalu tinggi yaitu 233%, namun perusaahan masih belum mencapai struktur modal optimal yang disarankan yaitu 10%. Untuk mengatasi hal ini, perusahaan disarankan untuk melakukan pembayaran utang ataupun memperbaiki performa harga sahamnya yang memiliki rasio harga terhadap nilai buku sebesar 0.49x.