Perpustakaan Digital ITB

PT Gunawan Dianjaya Steel Tbk merupakan salah satu perusahaan terbuka yang bergerak di bidang manufaktur plat baja canai panas. PT Gunawan Dianjaya Steel Tbk membuat keputusan untuk melakukan penggabungan usaha dengan PT Jaya Pari Steel Tbk yang juga merupakan perusahaan terbuka di bidang manufaktur plat baja canai panas. Penggabungan kedua perusahaan tersebut bertujuan untuk meningkatkan efisiensi perusahaan karena kedua perusahaan tersebut begerak di bidang industri yang sama dan mayoritas saham kedua perusahaan dimiliki oleh Gwie Gunawan.Penggabungan kedua perusahaan tersebutmenggunakan skema konversi saham. PT Jaya Pari Steel Tbk memiliki nilai Rp386.925.000.000.Rasio konversi saham antara PT Gunawan Dianjaya Steel Tbk dengan PT Jaya Pari Steel Tbk yaitu 1:1,34. Penelitian ini bertujuan untuk menilai apakan sinergi dapat terjadi pada penggabungan kedua perusahaan tersebut. Sinergi yang diharapkan yaitu kenaikan kemampuan produksi, profitabilita dan efisiensi. Potensi sinergi berasal dari strategi, operasi, dan pelanggan. Dalam penelitian ini penulis melakukan penilaian dengan Discounted Free Cash Flow (DCF) saat perusahaan berdiri sebagai perusahaan independen dan saat perusahaan sudah digabung. PT Jaya Pari Steel Tbk digabungkan dengan harga yang diatas nilai perusahaan tersebut (overvalued). Walaupun harga tersebut diatas nilai perusahaan, penggabungan kedua perusahaan tersebut dapat mendatangkan sinergi. Sinergi dihasilkan karena kedua perusahaan tersebut bergerak di bidang yang sama dan berada dibawah pemegang saham mayoritas yang sama.Dampak sinergi adalah efisiensi dalam operasi, skala ekonomis. Implikasi dari sinergi adalah tingkat pertumbuhan positif bagi perusahaan.