Perpustakaan Digital ITB

Opsi saham karyawan (OSK) adalah opsi call yang diberikan secara gratis oleh perusahaan (Writer) kepada sekelompok karyawan (Holder) tertentu atas saham perusahaan itu sendiri. Terdapat beberapa model untuk penentuan nilai OSK, salah satunya OSK Model Hull-White, model ini menjadi standar penentuan nilai OSK di Amerika Serikat. Opsi Saham Karyawan Indonesia (OSKI) memiliki keunikan dari model OSK yang lain, diantaranya terdapat permasalahan path dependent option yang menyangkut rata-rata harga saham dengan payoff opsi Asia tipe average strike, adanya early exercise, periode exercise yang lebih dari satu kali, sehingga menjadi permasalahan bagaimana cara penentuan nilai OSKI untuk penaksiran risiko jika opsi dilaksanakan oleh karyawan. Metode Binomial bisa digunakan untuk menyelesaikan permasalahan OSKI, karena mampu menggambarkan pergerakan lintasan harga saham. Akan ditinjau dua model Opsi Asia dengan Metode Binomial yaitu opsi Asia Model Costabile, Massimo, Russo (CMR) dan opsi Asia Model Hull White (HW). Kombinasi dari model CMR, model HW, dan adaptasi beberapa fitur dari OSK Model Hull White akan digunakan untuk menyelesaikan permasalahan OSKI.