Perpustakaan Digital ITB

Investasi berbasis Environmental, Social, and Governance (ESG) saat ini semakin berkembang sebagai pendekatan yang mempertimbangkan aspek keberlanjutan selain kinerja finansial. Namun, integrasi ESG ke dalam optimisasi portofolio masih menghadapi berbagai tantangan berupa ketidakpastian estimasi parameter dan banyaknya alternatif portofolio optimal. Penelitian ini bertujuan mengimplementasikan model robust mean-variance berbasis ESG dengan estimasi return dan risiko berbasis data serta Trade-Off Based Interactive Navigation (TBIN) sebagai sistem pendukung keputusan investor. Penelitian menggunakan data saham di Bursa Efek Indonesia yang dilengkapi informasi ESG dari Bloomberg. Evaluasi dilakukan melalui backtest rolling window out-of-sample. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kualitas prediksi return yang dihasilkan model masih terbatas sehingga pendekatan robust optimization menjadi relevan untuk mengatasi ketidakpastian estimasi. Dibandingkan model mean-variance klasik, portofolio robust ESG menghasilkan kinerja yang lebih stabil dengan risiko penurunan nilai portofolio yang lebih terkendali. Selain itu, peningkatan parameter robustifikasi secara bertahap menggeser solusi dari portofolio mean-variance menuju portofolio ESG, sedangkan implementasi TBIN memungkinkan investor menavigasi trade-off antara return, risiko, dan ESG secara interaktif sesuai preferensinya. Penelitian ini menunjukkan bahwa integrasi ESG sebagai representasi ketidakpastian dalam kerangka robust mean-variance dapat menghasilkan portofolio yang lebih stabil dibandingkan dengan model mean-variance klasik, serta mendukung proses pengambilan keputusan investasi melalui sistem navigasi interaktif.