Perpustakaan Digital ITB

Investasi pada perusahaan asuransi memiliki peran sangat penting untuk menjaga stabilitas keuangan dan memenuhi kewajiban jangka panjang. Oleh karena itu, optimisasi portofolio diperlukan tidak hanya untuk memaksimalkan keuntungan, tetapi untuk memastikan ketersediaan dana untuk memenuhi kewajiban di masa depan juga, terutama dengan perubahan pendapatan dan liabilitas yang tidak statis. Penelitian ini bertujuan untuk mengembangkan metode optimisasi portofolio multi-periode yang mampu mengakomodasi kontribusi investor yang dinamis untuk memastikan semua liabilitas dapat dibayarkan pada setiap periode serta unsur subsidi sebagai jaring pengaman saat imbal hasil investasi tidak dapat menutupi liabilitas yang besar. Masalah optimisasi portofolio mean-variance multi-periode akan dipecahkan menggunakan pendekatan yang memanfaatkan Particle Swarm Optimization (PSO) dan strategi multi-stage. Penelitian ini mempertimbangkan tiga nstrumen keuangan yaitu saham, obligasi tanpa kupon, dan deposito. Pergerakan harga saham akan dimodelkan dengan Geometric Brownian Motion (GBM) dan obligasi tanpa kupon akan dimodelkan dengan Model Vasicek. Hasil penelitian menunjukkan bahwa metode optimisasi portofolio ini dapat diselesaikan dan menghasilkan alokasi aset yang optimal sambil memenuhi liabilitas yang ada dengan menambahkan subsidi bila diperlukan. Selain itu, penelitian berhasil melakukan optimisasi portofolio dengan tambahan kendala dari peraturan OJK yang membatasi alokasi aset sesuai jenisnya yang dapat dilakukan oleh perusahaan asuransi Indonesia, seperti BPJS Kesehatan.