Perpustakaan Digital ITB

Topik umum dari skripsi ini adalah untuk membuat portofolio yang optimal. Sekarang, banyak orang yang mau berinvestasi di pasar modal tetapi mereka tidak memiliki banyak waktu, keterampilan, dan pengalaman dalamnya. Jadi, untuk mengatasi masalah ini, reksa dana dibuat. Reksa dana adalah produk yang berupa kumpulan instrumen pasar modal seperti saham dan obligasi yang didanai oleh para investor dan dikelola oleh manajer investasi. Dengan reksa dana, para investor bisa menghemat waktu dan energi untuk menginvestasikan dananya di pasar modal. Masalahnya adalah bisakah reksa dana ini mengungguli rata-rata pendapatan pasar. Pasar yang dimaksud disini adalah IHSG atau Indeks Harga Saham Gabungan. Menurut perhitungan penulis, tidak ada reksa dana dari First State Investments Indonesia yang bisa mengungguli rata-rata pendapatan pasar. Solusi untuk mengatasi masalah ini adalah dengan membuat portofolio dari reksa dana yang dimiliki oleh First State Investments Indonesia. Jadi, tujuan dari skripsi ini adalah untuk membuat portofolio yang optimal menurut modern portfolio theory yang dikembangkan oleh Markowitz dari reksa dana First State Investments Indonesia. Jangka waktu dari skripsi ini adalah dari awal tahun 2009 sampai akhir tahun 2011. Ada tiga portofolio optimal yang dibuat. Tiga portofolio itu adalah Maximum Return portfolio, Minimum Stadev portfolio, dan Maximum Sharpe Ratio portfolio. Pembuatan 3 portofolio itu dibantu oleh add-ins dari MS Excel berupa Solver untuk menentukan bobot dari setiap reksa dana di setiap portofolio. Lalu 3 portofolio itu dibandingkan satu sama lain dan dengan pasar juga oleh pengukur kinerja seperti rasio Sharpe, rasio Treynor, dan Jensen’s Alpha. Perhitungan yang sudah dilakukan menghasilkan kesimpulan bahwa kinerja yang paling baik dari 3 portofolio itu adalah portofolio Maximum Sharpe Ratio karena portofolio itu mempunyai Sharpe ratio yang paling tinggi. Sharpe ratio yang paling tinggi menurut Markowitz adalah portofolio yang paling optimal. Portofolio itu melebihi kinerja pasar dengan rata-rata pendapatan harian sebesar 0.0674% dan rata-rata standar deviasi harian sebesar 0.5640%. Jadi, penulis mengusulkan para investor untuk membeli reksa dana yang termasuk di dalam portofolio Maximum Sharpe Ratio yang berupa 78.46% FSI Bond fund, 13.12% FSI Multistrategy fund, dan 8.41% FSI Sectoral fund karena performa dari tahun 2009 sampai 2011 sangat baik. Untuk penelitian atau investasi dikemudian hari, penulis mengusulkan untuk memakai NAB, harga IHSG, dan suku bunga BI yang sudah diprediksi agar hasilnya lebih akurat