Perpustakaan Digital ITB

Tesis ini membahas tentang optimisasi portofolio menggunakan dua ukuran risiko yang berbeda yaitu ukuran risiko pada model mean variance (model Markowitz) dan variance with skewness (model Tun-Jen Chang dkk). Pada model mean variance Markowitz diasumsikan bahwa return portofolio berdistribusi multivariat normal, namun pada kenyataannya return portofolio tidak mengikuti distribusi multivariat normal dan return tersebut memiliki derajat ketidaksimetrian (skewness). Kendala dalam menyusun portofolio yang optimal pada tesis ini adalah kendala (1) buy-in-threshold yaitu kendala yang membatasi proporsi minimum dari setiap saham, (2) cardinality yaitu kendala untuk membatasi banyaknya saham yang akan dimasukkan ke dalam portofolio, dan (3) roundlot yaitu kendala yang mensyaratkan investor untuk bertransaksi dalam satuan lot. Langkah awal pada tesis ini yaitu menyelesaikan masalah optimisasi portofolio single-objektif (melibatkan satu fungsi objektif) yaitu meminimumkan risiko dengan target return diberikan atau memaksimumkan return dengan target risiko diberikan. Selanjutnya masalah dikembangkan menjadi masalah optimisasi multiobjektif (melibatkan dua fungsi objektif) yaitu meminimumkan risiko sekaligus memaksimumkan return. Masalah optimisasi portofolio ini diselesaikan menggunakan metode metaheuristik spiral yang dikembangkan oleh Tamura- Yasuda pada tahun 2011.