Perpustakaan Digital ITB

Evaluasi keekonomian proyek pengembangan lapangan minyak saat ini masih banyak dilakukan dengan pendekatan metode discounted cash flow (DCF) konvensional. Akan tetapi, kekurangan metode DCF konvensional yang bersifat statis dan tidak dapat memperhitungkan faktor ketidakpastian dapat menyebabkan perusahaan melakukan kesalahan sistemik dalam suatu penilaian proyek, sehingga NPV yang diperoleh menjadi tidak realistis. Metode real options (RO) merupakan metode penilaian proyek alternatif yang dapat memperbaiki kekurangan metode DCF konvensional dimana risiko yang disebabkan oleh faktor ketidakpastian diperhitungkan dengan cara yang lebih merepresentasikan kondisi yang sebenarnya. Pada metode RO, risiko yang disebabkan oleh faktor ketidakpastian dikompensasi langsung pada sumber variabel yang menyebabkan ketidakpastian. Dalam studi penelitian ini, akan diimplementasikan metode RO dinamis dengan simulasi monte carlo dalam suatu evaluasi keekonomian proyek pengembangan lapangan minyak dengan studi kasus pada lapangan X di Indonesia. Penilaian proyek akan dimodelkan dengan simulasi monte carlo yang memungkinkan perusahaan untuk melihat nilai arus kas dan NPV bergerak dinamis berdasarkan probabilitas ketidakpastian secara simultan. Fluktuasi harga minyak diasumsikan merupakan satu-satunya faktor yang dapat menyebabkan adanya risiko ketidakpastian arus kas di masa depan dan nilai proyek. Dari hasil analisa, dapat diketahui bahwa berdasarkan kurva distribusi kumulatif probabilitas nilai NPV yang dihasilkan metode RO dinamis, nilai NPV yang dihasilkan oleh metode DCF konvensional berada pada tingkat kepercayaan diatas P80. Hal ini merepresentasikan bahwa nilai NPV yang dihasilkan metode DCF konvensional dinilai sangat pesimistik