Perpustakaan Digital ITB

Transaksi di dalam pasar keuangan harus bersifat efisien. Hipotesis mengenai efisien pasar di dalam pasar keuangan pertama kali dicetuskan oleh Fama (1965). Hipotesis ini menyatakan adanya fair market sehingga tidak ada pihak yang mendapatkan keuntungan ataupun kerugian dari perbedaan informasi yang dapat menggerakkan nilai instrinsik aset keuangan. Ine…siensi di dalam pasar valuta asing akan menyebabkan adanya pihak-pihak yang akan diuntungkan dan dirugikan. Pasar yang e…sien adalah sebuah pasar dimana nilai dari sebuah sekuritas mere‡fleksikan semua informasi yang ada pada saat itu. Pengujian e…siensi pada pasar valuta asing dapat dapat dilakukan dengan pengujian kestasioneran serta pengujian kointegrasi. Pengujian kestasioneran dilakukan dengan menggunakan Augmented Dickey-Fuller test, sedangkan pengujian kointegrasi dilakukan dengan menggunakan metode johansens. Pengujian kemudian dilan- jutkan dengan melihat hubungan antara variabel yang diteliti dengan menggunakan impulse response function dan variance decomposition. Pengujian ini memberikan bukti apakah terjadi efisiensi dalam pasar valuta asing di Indonesia. Informasi yang didapat dari hasil pengujian ini dapat digunakan oleh regulator perekonomian dalam pengambilan kebijakan serta para partisipan dalam pasar valuta asing terkait pengambilan strategi investasi yang harus dijalankan.