Perpustakaan Digital ITB

Perkembangan pasar saham telah dipelajari secara aktif mengenai pengaruh atau hubungannya terhadap pertumbuhan ekonomi. Hasil penelitian terdahulu bervariasi tergantung pada perekonomian yang diamati, beberapa penelitian menunjukkan bahwa perkembangan pasar saham memberikan pengaruh yang signifikan untuk memacu pertumbuhan ekonomi dan beberapa penelitian mengungkapkan bahwa perkembangan pasar saham memiliki dampak yang tidak signifikan atau tidak relevan sama sekali. Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah ada hubungan antara perkembangan pasar saham dan pertumbuhan ekonomi dari negara dengan ekonomi berkembang terpilih; Indonesia, Malaysia, dan Filipina pada periode tahun 2000 hingga 2019. Beberapa indikator yang digunakan untuk mengukur perkembangan pasar saham antara lain kapitalisasi pasar, likuiditas, dan volatilitas untuk menyatakan bahwa perkembangan pasar saham memiliki kemampuan untuk memacu pertumbuhan ekonomi yang diwakili oleh tingkat PDB (Produk Domestik Bruto). Analisis empiris diperoleh melalui uji kointegrasi Johansen, Vector Error Correction Model (VECM) dan uji kausalitas Granger untuk mengetahui hubungan dalam jangka panjang, jangka pendek, dan kausalitas. Hasil dari penelitian ini mengungkapkan bahwa adanya hubungan jangka panjang dan jangka pendek antara perkembangan pasar saham dan pertumbuhan ekonomi dari semua subjek yang diamati. Selanjutnya, hasil uji kausalitas Granger mengungkapkan bahwa perkembangan pasar saham memiliki hubungan kausalitas terhadap pertumbuhan ekonomi di semua kasus (Indonesia, Malaysia, dan Filipina). Kapitalisasi pasar memiliki pengaruh yang signifikan untuk memprediksi pertumbuhan ekonomi di Indonesia dan Malaysia, sedangkan semua indikator perkembangan pasar saham memiliki pengaruh yang signifikan untuk memprediksi pertumbuhan ekonomi di Filipina. Dari temuan tersebut, perbaikan perkembangan pasar saham berpotensi menjadi pertimbangan jika suatu perekonomian ingin memacu pertumbuhan ekonominya. Kata kunci : perkembangan pasar saham; pertumbuhan ekonomi; ekonomi pasar berkembang; hubungan; Granger causality