Perpustakaan Digital ITB

Di dalam Rencana Jangka Panjang Perusahaan PT XYZ, IPO telah diamanatkan untuk dilaksanakan pada tahun 2023. Selain itu, perusahaan juga memerlukan pendanaan untuk perbaikan struktur permodalan dan pendanaan untuk value capturing proyek Jalan Tol Trans Sumatra dan proyek selain tol Sumatra. Agar tujuan tersebut dapat terlaksana dengan baik, perlu diketahui gambaran perusahaan pada saat IPO. Untuk mengetahui hal tersebut, maka penelitian ini melakukan valuasi untuk memberikan gambaran mengenai nilai intrinsik perusahaan yang akan ditawarkan pada saat IPO, memberikan estimasi nilai harga saham wajar PT XYZ dengan metode DCF dan Relative Valuation, memberikan estimasi berapa total dana yang akan diperoleh dari proses IPO, dan memberikan rekomendasi kepada perusahaan untuk meningkatkan valuasinya. Valuasi dilakukan dengan metode Discounted Valuation menggunakan Free Cash Flow of the Firm (FCFF) untuk tahun 2021 sampai 2025. Growth rate yang digunakan adalah decining growth sejak tahun 2021 sampai 2025 sebesar 10% menurun hingga 5% dan akan stabil di tingkat 5%. Tingkat diskonto yang digunakan adalah 15.01%. Hasil perhitungan diperoleh nilai intrinsik perusahaan IDR 5,646,184 juta. Estimasi nilai harga saham wajar PT XYZ dengan metode DCF adalah IDR 7.513 per lembar saham. Estimasi nilai harga saham wajar PT XYZ dengan metode Relative Valuation menggunakan rata-rata tertimbang nilai pasar PER, PBV, EV/EBITDA adalah IDR 5.231 per lembar saham. Dengan kedua nilai metode DCF dan Relative Valuation tersebut, maka diperkirakan harga per lembar saham antara IDR 5.231 sampai IDR 7.513. Pada saat IPO dilakukan, kepemilikan saham oleh pemegang saham lama terdilusi menjadi 76,92%. Estimasi dana yang akan diperoleh dari penjualan saham saat proses IPO adalah IDR 1,179,334,850,568 sampai IDR 1,693,814,324,664. Untuk meningkatkan intrinsic value perusahaan dapat dilakukan dengan cara meningkatkan nilai EBIT, mengelola struktur modal, dan meningkatkan tingkat pertumbuhan perusahaan. Agar nilai saham yang akan ditawarkan pada saat IPO menarik, maka nilai saham disesuaikan dengan harga pasar saham kompetitor dan jumlah lembar saham yang ditawarkan akan menyesuaikan dengan hal tersebut.