Path: Top > S2-Theses > Business Administration-SBM > 2013

ANALISIS PENILAIAN PERUSAHAAN PT DAYAMITRA TELEKOMUNIKASI DALAM RANGKA PERSIAPAN INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO)

COMPANY VALUATION ANALYSIS ON PT. DAYAMITRA TELEKOMUNIKASI IN PREPARATION OF INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO)

Master Theses from JBPTITBPP / 2017-09-27 15:31:13
Oleh : ANDI WAHYUDI (NIM : 29110045) Pembimbing : Dr. Ir. Budhi Arta Surya MSC, Central Library Institute Technology Bandung
Dibuat : 2013, dengan 6 file

Keyword : Two-stage Free Cash Flow to Equity Discount Model, Relative Valuation

Industri penyewaan menara telekomunikasi di Indonesia mengalami pertumbuhan yang sangat pesat pada akhir tahun 2000-an. Pertumbuhan ini didorong oleh pertumbuhan industri telekomunikasi dan peraturan pemerintah yang mendukung. PT Dayamitra Telekomunikasi, dikenal dengan sebutan Mitratel, anak perusahaan dari PT Telkomunikasi Indonesia Tbk, adalah salah satu perusahaan di industri ini. Dengan dukungan dari induk perusahaannya, PT Dayamitra Telekomunikasi tumbuh dengan cepat. Meskipun baru masuk ke industri ini pada tahun 2008, sekarang Mitratel telah mengoperasikan lebih dari 3000 menara.


Pada rapat umum pemegang saham terakhir, pemegang saham Mitratel meminta perusahaan untuk menjajaki kemungkinan melakukan IPO serta melakukan kajian dan persiapan terkait IPO tersebut. Tujuan dari pemegang saham adalah untuk meningkatkan nilai dari Mitratel dan untuk membiayai belanja modal perusahaan sambil tetap menjaga rasio hutang perusahaan dibawah 4.0x. Mitratel harus melakukan analisa penilaian perusahaan. Selain itu Mitratel juga harus melakukan kajian terhadap rencana IPO itu sendiri. IPO merupakan keputusan bisnis yang harus mempertimbangkan berbagai faktor.


Metode yang digunakan dalam proyek akhir ini untuk menentukan nilai dari Mitratel adalah Discounted Cash Flow (DCF) Valuation dan Relative Valuation. Metode DCF yang digunakan adalah two-stage Free Cash Flow to Equity (FCFE) Discount Model. Sedangkan metode Relative Valuation yang digunakan adalah Price to Earning Ratio (P/E) and Price to Book Value (PBV) multiples. Hasil dari kedua metode tersebut akan dikombinasikan untuk menghasilkan harga per lembar saham yang realistis dan atraktif. Selain itu juga akan dilakukan analisa terhadap IPO Mitratel berdasakan faktor strategik, finansial, dan valuasi, apakah IPO tersebut akan memenuhi tujuan dari pemegang saham atau tidak, serta memberikan rekomendasi langkah-langkah yang harus dilakukan agar IPO ini berhasil.


Dari hasil analisis, Mitratel layak untuk mencatatkan sahamnya pada papan utama di Bursa Efek Indonesia, dengan harga rekomendasi per lembar saham Mitratel adalah antara Rp. 15.000,- sampai Rp. 20.000,-. Akan tetapi dari analisa strategik, financial, dan valuasi, untuk mendapatkan nilai perusahaan yang lebih baik, Mitratel direkomendasikan untuk menunda rencana IPO-nya.

Deskripsi Alternatif :

Telecommunications tower leasing industry in Indonesia is experiencing rapid growth in the late 2000's. The growth is driven by the growth in the telecommunications industry as well as government regulations that support the industry. PT Dayamitra Telekomunikasi, also known as Mitratel, a subsidiary of PT Telekomunikasi Indonesia Tbk, is a one of the leading company in tower leasing industry. Supported by its parent company, PT Dayamitra Telekomunikasi is growing so rapidly now it operates more than 3000 towers, having only entered tower leasing business in 2008.


In the latest General Meeting of Shareholders, the shareholders asked Mitratel to explore the possibility of an IPO (Initial Public Offering) and make a study and preparation about it. The objective of the shareholders wanting Mitratel to do IPO is to unlock Mitratel value and to finance Mitratel capital expenditure while maintaining the Debt Equity Ratio below 4.0x. Mitratel must assess the value of the company and also asses the IPO plan itself. Undertaking an IPO is a business decision that must be based on consideration of a number of factors.


The methods used in this final project to determine the value of Mitratel are Discounted Cash Flow (DCF) Valuation and Relative Valuation. DCF method used is two-stage Free Cash Flow to Equity (FCFE) Discount Model. Relative valuation methods used are Price to Earning Ratio (P/E) and Price to Book Value (PBV) multiples. The results from the two methods are combined to come up with the realistic and attractive price of Mitratel equity per shares. This final project will also analyze the IPO decision based on strategic, financial, and valuation factors, whether or not the IPO will satisfy the objective of the shareholders, and give recommendation of what steps need to be taken in order for the IPO to be successful.


From the analysis, Mitratel is already eligible to list its shares in the main board of Indonesia Stock Exchange, with the recommended price for Mitratel equity is between Rp. 15.000,- to Rp. 20.000,- per share. However from the strategic, financial, and valuation analysis, in order to get better value, Mitratel is recommended to hold the IPO plan.


Keywords: Two-stage Free Cash Flow to Equity

Beri Komentar ?#(0) | Bookmark

PropertiNilai Properti
ID PublisherJBPTITBPP
OrganisasiC
Nama KontakUPT Perpustakaan ITB
AlamatJl. Ganesha 10
KotaBandung
DaerahJawa Barat
NegaraIndonesia
Telepon62-22-2509118, 2500089
Fax62-22-2500089
E-mail Administratordigilib@lib.itb.ac.id
E-mail CKOinfo@lib.itb.ac.id

Print ...

Kontributor...

  • Pembimbing : Dr. Ir. Budhi Arta Surya MSC, Editor: Taupik Abidin

File PDF...