Path: TopS2-ThesesBusiness Administration-SBM2017

RISIKO INVESTASI PADA BISNIS PERTAMBANGAN DI INDONESIA; INVESTASI FREEPORT PADA TAMBANG BAWAH TANAH DI GRASBERG

INVESTMENT RISK ON MINING BUSINESS IN INDONESIA: FREEPORT INVESTMENT IN THE UNDERGROUND MINES IN GRASBERG

2017
Master Theses from JBPTITBPP / 2017-10-12 11:51:42
Oleh : Aleksander Meriahta Purba 2915286, S2 - MBA-ITB
Dibuat : 2017-10-12, dengan 1 file

Keyword : Capital Budgeting, Beta, Deterministic Model, Probabilistic Model, Monte Carlo Simulation
Subjek : Capital Budgeting
Kepala Subjek : Capital Budgeting
Nomor Panggil (DDC) : 658.15
Sumber pengambilan dokumen : PT. Freeport Indonesia (Freeport)

PT. Freeport Indonesia (Freeport) memiliki cadangan tembaga dan emas kelas dunia yang menakjubkan namun tetap masih perlu mengelola sejumlah permasalahan teknik, tenaga kerja, komunitas lokal, lingkungan dan perubahan politik. Pada masa lampau, perubahan-perubahan tersebut secara relative dapat diatasi dengan berbagai nilai keuntungan dan kemudahan yang diperoleh dari tambang terbuka Grasberg. Tantangan teknikal pada tambang terbuka umumnya sudah terdefinisi dengan baik bahkan sejak pada tahapan studi kelayakan sehingga dapat dikelola secara tepat pada tahapan operasi. Memasuki ulang tahun yang ke-50 pada tahun 2017 ini, Freeport sedang memasuki masa akhir tambang terbuka Grasberg dan sekaligus memasuki era baru pada tambang bawah tanah. Perusahaan saat ini sedang mengembangkan salah satu tambang bawah tanah terbesar di dunia dengan perencanaan puncak produksi mencapai 240.000 ton per hari, dimana angka produksi ini sama dengan puncak produksi tambang terbuka Grasberg.
Tujuan utama dari studi ini adalah untuk mengartikulasikan dengan lebih baik kepada pemangku kepentingan (terutama senior manajemen) atas semua ketidakpastian dan risiko yang berhubungan dengan iklim investasi di Indonesia dan perkembangan ekonomi global. Sehingga keputusan akan pengeluaaran modal dapat diambil dengan mempertimbangkan berbagai informasi sesuai dengan tingkat risiko yang dapat diterima. Langkah pertama adalah dengan mengembangkan model matematika untuk menghitung arus kas bebas dengan menggunakan teknik capital budgeting. Pada tahapan ini, perkiraan angka beta juga dianalisis dengan seksama melalui pendekatan regresi dan bottom-up. Langkah kedua adalah melakukan analisis deterministik and probabilistik untuk mengkaji rencana investasi dari berbagai kondisi yang sudah teridentifikasi. Langkah terakhir adalah analisis probabilitas dilakukan dengan metode Monte Carlo untuk mendapatkan besaran kemungkinan berhasil dari sebuah rencana investasi pada kondisi yang telah teridentifikasi sebelumnya.
Dapat disimpulkan bahwa rencana investasi pada tambang masa depan bawah tanah di Grasberg mengandung risiko tinggi dengan kemungkinan keberhasilan yang relatif rendah. Rencana investasi ini juga sangat sensitif terhadap perubahan harga dan tingkat produksi tembaga dan emas. Kedua parameter ini menyumbang sekitar 90% dari variable rencana investasi. Perubahan kecil pada parameter ini akan memberi pengaruh besar terhadap arus kas bebas. Namun secara umum, Freeport juga masih memiliki fondasi dan nilai yang kokoh untuk dapat mencapai target investasi sekaligus memberikan kepastian kepada pemangku kepentingan (stakeholder) atas tingkat pengembalian investasi.

Deskripsi Alternatif :

PT. Freeport Indonesia (Freeport) has remarkable world-class copper and gold resources but still has to manage various number of technical, workforce, community, environmental and political challenges. In the past, those challenges were relatively accomplished with high value generated by Grasberg Surface Mine (open pit) operation. Technical challenges for surface mine operation have been well defined even since the stage of feasibility study. In addition, they were well managed during production times. While in preparation of celebrating the 50th year’s anniversary in 2017, Freeport has been approaching end of life of mine of super pit of Grasberg Mine and is entering new era of super caving of Underground Mines. The company is now building one of the biggest underground mining in the world and is planning to have peak ore-production of 240,000 ton per day, which is similar to peak production of Grasberg Open Pit (Surface Mine).
The main objective of this study is to better articulate the uncertainties and associated risks to all stakeholders (especially senior management) of the downside aspects of current investment climate not only in regional at country of Indonesia, but also in global economic condition. This will allow more informed decisions to be made with regard to very large capital expenditures and expectation of acceptable risk. First the mathematical model of investment cash flow are calculated, then Capital budgeting techniques is performed to review corporate cost of capital or weighted average cost of capital. During this stage, beta is reviewed to study how the return on assets moves relative to return on market through regression and bottom-up approach. Second, deterministic analysis was undertaken to review the feasibility of investment plan over the identified conditions or scenarios. And last probabilistic analysis is exercised through Monte Carlo Simulation technique to evaluate the probability of success of the investment plan as well as the sensitivity of input variables for each identified condition.
It is concluded that future underground mines in Grasberg is a high risk investment plan with relatively low probability of success and it is a very sensible to commodity price and production tonnages of copper and gold. These two variables contributed more than 95% to the investment plan. Small variances in these variables will affect the cash flow significantly both in positive and negative directions. Overall, Freeport still has strong value and firm foundation to achieve the investment target as well as to provide stakeholders the sufficient return on the investment.

Copyrights : Copyright (c) 2001 by Perpustakaan Digital ITB. Verbatim copying and distribution of this entire article is permitted by author in any medium, provided this notice is preserved.

Beri Komentar ?#(0) | Bookmark

PropertiNilai Properti
ID PublisherJBPTITBPP
OrganisasiS2 - MBA-ITB
Nama KontakUPT Perpustakaan ITB
AlamatJl. Ganesha 10
KotaBandung
DaerahJawa Barat
NegaraIndonesia
Telepon62-22-2509118, 2500089
Fax62-22-2500089
E-mail Administratordigilib@lib.itb.ac.id
E-mail CKOinfo@lib.itb.ac.id

Print ...

Kontributor...

  • Dr. Ir. Subiakto Soekarno MBA, QWP, CFP, Editor: Neng Kartika