Path: Top > S2-Theses > Business Administration-SBM > 2017

INVESTMENT RISK ON MINING BUSINESS IN INDONESIA; FREEPORT INVESTMENT IN THE UNDERGROUND MINES IN GRASBERG

INVESTMENT RISK ON MINING BUSINESS IN INDONESIA; FREEPORT INVESTMENT IN THE UNDERGROUND MINES IN GRASBERG

2017
Master Theses from JBPTITBPP / 2017-10-02 10:55:26
Oleh : Aleksander M. Purba -29115286, S2 - MBA-ITB
Dibuat : 2017-09-30, dengan file

Keyword : Capital Budgeting, Beta, Deterministic Model, Probabilistic Model, Monte Carlo Simulation
Subjek : Capital Budgeting
Kepala Subjek : Capital Budgeting
Nomor Panggil (DDC) : 615.151

PT. Freeport Indonesia (Freeport) memiliki cadangan tembaga dan emas kelas dunia yang


menakjubkan namun tetap masih perlu mengelola sejumlah permasalahan teknik, tenaga


kerja, komunitas lokal, lingkungan dan perubahan politik. Pada masa lampau, perubahan-


perubahan tersebut secara relative dapat diatasi dengan berbagai nilai keuntungan dan


kemudahan yang diperoleh dari tambang terbuka Grasberg. Tantangan teknikal pada


tambang terbuka umumnya sudah terdefinisi dengan baik bahkan sejak pada tahapan studi


kelayakan sehingga dapat dikelola secara tepat pada tahapan operasi. Memasuki ulang


tahun yang ke-50 pada tahun 2017 ini, Freeport sedang memasuki masa akhir tambang


terbuka Grasberg dan sekaligus memasuki era baru pada tambang bawah tanah. Perusahaan


saat ini sedang mengembangkan salah satu tambang bawah tanah terbesar di dunia dengan


perencanaan puncak produksi mencapai 240.000 ton per hari, dimana angka produksi ini


sama dengan puncak produksi tambang terbuka Grasberg.


Tujuan utama dari studi ini adalah untuk mengartikulasikan dengan lebih baik kepada


pemangku kepentingan (terutama senior manajemen) atas semua ketidakpastian dan risiko


yang berhubungan dengan iklim investasi di Indonesia dan perkembangan ekonomi global.


Sehingga keputusan akan pengeluaaran modal dapat diambil dengan mempertimbangkan


berbagai informasi sesuai dengan tingkat risiko yang dapat diterima. Langkah pertama


adalah dengan mengembangkan model matematika untuk menghitung arus kas bebas


dengan menggunakan teknik capital budgeting. Pada tahapan ini, perkiraan angka beta


juga dianalisis dengan seksama melalui pendekatan regresi dan bottom-up. Langkah kedua


adalah melakukan analisis deterministik and probabilistik untuk mengkaji rencana


investasi dari berbagai kondisi yang sudah teridentifikasi. Langkah terakhir adalah analisis


probabilitas dilakukan dengan metode Monte Carlo untuk mendapatkan besaran


kemungkinan berhasil dari sebuah rencana investasi pada kondisi yang telah teridentifikasi


sebelumnya.


Dapat disimpulkan bahwa rencana investasi pada tambang masa depan bawah tanah di


Grasberg mengandung risiko tinggi dengan kemungkinan keberhasilan yang relatif rendah.


Rencana investasi ini juga sangat sensitif terhadap perubahan harga dan tingkat produksi


tembaga dan emas. Kedua parameter ini menyumbang sekitar 90% dari variable rencana


investasi. Perubahan kecil pada parameter ini akan memberi pengaruh besar terhadap arus


kas bebas. Namun secara umum, Freeport juga masih memiliki fondasi dan nilai yang


kokoh untuk dapat mencapai target investasi sekaligus memberikan kepastian kepada


pemangku kepentingan (stakeholder) atas tingkat pengembalian investasi.

Deskripsi Alternatif :

PT. Freeport Indonesia (Freeport) has remarkable world-class copper and gold resources


but still has to manage various number of technical, workforce, community, environmental


and political challenges. In the past, those challenges were relatively accomplished with


high value generated by Grasberg Surface Mine (open pit) operation. Technical challenges


for surface mine operation have been well defined even since the stage of feasibility study.


In addition, they were well managed during production times. While in preparation of


celebrating the 50th yearÂ’s anniversary in 2017, Freeport has been approaching end of life


of mine of super pit of Grasberg Mine and is entering new era of super caving of


Underground Mines. The company is now building one of the biggest underground mining


in the world and is planning to have peak ore-production of 240,000 ton per day, which is


similar to peak production of Grasberg Open Pit (Surface Mine).


The main objective of this study is to better articulate the uncertainties and associated risks


to all stakeholders (especially senior management) of the downside aspects of current


investment climate not only in regional at country of Indonesia, but also in global


economic condition. This will allow more informed decisions to be made with regard to


very large capital expenditures and expectation of acceptable risk. First the mathematical


model of investment cash flow are calculated, then Capital budgeting techniques is


performed to review corporate cost of capital or weighted average cost of capital. During


this stage, beta is reviewed to study how the return on assets moves relative to return on


market through regression and bottom-up approach. Second, deterministic analysis was


undertaken to review the feasibility of investment plan over the identified conditions or


scenarios. And last probabilistic analysis is exercised through Monte Carlo Simulation


technique to evaluate the probability of success of the investment plan as well as the


sensitivity of input variables for each identified condition.


It is concluded that future underground mines in Grasberg is a high risk investment plan


with relatively low probability of success and it is a very sensible to commodity price and


production tonnages of copper and gold. These two variables contributed more than 95% to


the investment plan. Small variances in these variables will affect the cash flow


significantly both in positive and negative directions. Overall, Freeport still has strong


value and firm foundation to achieve the investment target as well as to provide


stakeholders the sufficient return on the investment.

Copyrights : Copyright (c) 2001 by Perpustakaan Digital ITB. Verbatim copying and distribution of this entire article is permitted by author in any medium, provided this notice is preserved.

Beri Komentar ?#(0) | Bookmark

PropertiNilai Properti
ID PublisherJBPTITBPP
OrganisasiS
Nama KontakUPT Perpustakaan ITB
AlamatJl. Ganesha 10
KotaBandung
DaerahJawa Barat
NegaraIndonesia
Telepon62-22-2509118, 2500089
Fax62-22-2500089
E-mail Administratordigilib@lib.itb.ac.id
E-mail CKOinfo@lib.itb.ac.id

Print ...

Kontributor...

  • Dr.Ir. Subiakto Soekarno MBA, QWP, CFP, Editor: Yose Ali Rahman